资本利得税如箭在弦

通过股权参与完成定向增发、向股权持有者输送利益的链条将被卡断。未来股权回购式定向增发将大幅减少。在借壳上市案以及定向增发过程中，利益输送之大令人目瞪口呆，通过高估定向增发参与者的股权与矿权资产，低估上市公司的资产，向大股东廉价输送股权，而后通过股权短期交易或者变现，在市场上空手套白狼。而矿产、房地产估值随心所欲，一年前上亿的矿山一年后就可以估出几十亿的价值。
自三年前苏宁环球定向增发以来，个人以股权参与完成上市公司定向增发的已有数十例，已获得证监会批准的也不在少数。据媒体统计，2010年以来，有三一重工、东华软件、濮耐股份等多家上市公司通过定向增发方式向自然人收购股权。其中，三一重工通过向董事长梁稳根等人发行股份购买资产，自然人可能缴纳的税款过亿；东华软件、濮耐股份定向增发中所涉及的自然人需缴纳税款也均超过3000万。
目前的做法是改变激励机制，自然人通过股权借壳ST公司、或者控股上市公司，可以，但对不起，溢价部分必须纳税，而评估得越高市场给予上市公司给出的估值越多，税收也就越高。与此同时，证监会有关部门负责人4月18日再次重申《证券法》第47条，上市公司高管及持股百分之五以上的股东，应严格遵守法律规定，不得从事短线交易及其他违法违规行为。这也就意味着，持股在5%以上的股东以及公司高管在半年内来回交易赚取差价的行为，将受到处罚。
今后对战略投资者、财务投资者、风险投资等股权投资有了更加严密的税收监管。在股权转让所得方面，税务总局有关负责人强调，重点做好平价或低价转让股权的核定工作，记录股权转让的交易价格和税费情况；重点监管上市公司上市前的增资扩股、股权转让、引入战略投资者等行为的涉税事项，防止税款流失。以往我国的金融机构等大型企业在引进境外战略投资者时，往往使这些战略投资者拥有数倍收益风光而归，相信今后如此厚外薄内的公平的将得到扭转。