安踏半年营收破百亿却迎股票大跌，狂飙背后是资本恐慌？

在8月14日，稳坐国内运动品牌第一的安踏，发布了其2018年中期业绩，但是这一拥有105.5亿元营收、44.1%同比增长等亮眼数据，被外界称为“近乎疯狂”的财务报表，并没有为安踏带来多少利好的的消息，反而引起了其股价10%以上的大幅下跌。究竟是什么原因，让资本市场对安踏的优异表现如此恐慌呢?
根据财报数据显示，上半年安踏实现了105.535亿元营收，同比增长了44.1%，毛利率上升到了54.3%，19.4亿元的净利润也创下新高，实现了34%增幅。各项数据都充分表明，安踏正处于一个高速发展的阶段，要知道从当初的全年百亿到现在的半年百亿，安踏仅用了两年半事件，按此势头，安踏全年营收突破200亿，也只是时间问题。
而与安踏相比，行业老大哥李宁的的上半年财报则稍显逊色。根据李宁的财报数据，今年上半年其营收为47.13亿元，同比增长17.9%，净利润虽然达到了42%的同比增长，但仅有2.69亿元，与安踏的19.4亿元差距较大。除此以外，其核心品牌李宁牌仍然占据着总收入中的绝大部分比例，这与安踏的多品牌同时发力有显著区别。如今的安踏旗下除了安踏主品牌，还包含了FILA(斐乐)、DESCENTE(迪桑特)、SPRANDI(斯潘迪)、KOLON SPORT(可隆)等众多品牌，涉及到了更多细分领域，这也是其能够实现高速发展的主要原因。
在以上这些“收购品牌”中，FILA无疑是表现最为突出的一个。在安踏去年的年中业绩中，FILA的营收占比就已经达到了安踏全部营收的近30%，按照当时安踏73.2亿的营收计算，FILA的营收规模可以达到21.96亿。而今年安踏执行董事兼集团总裁郑捷透露，“FILA的增速达到了85%以上”，由此可以大致估算出今年FILA的半年业绩规模，或已接近40亿之巨。由此可以看出，安踏业绩的快速增长，体量增大的FILA贡献不小。