虎牙斗鱼合并被终止叫停？或未通过反垄断监管机构审查，合并会搅动游戏直播行业

消息人士向界面新闻透露，虎牙与斗鱼的合并谈判，最早启动于2019年下半年，并在2020年初正式进入收尾阶段。当年10月两家宣布合并，虎牙拟通过换股合并方式收购斗鱼，后者将成为虎牙的全资子公司。
腾讯作为虎牙的控股股东和斗鱼的大股东之一，成为背后推动两家公司合并的最重要力量。接近虎牙的消息人士告诉界面新闻，当时腾讯高层预估合并将于半年内完成。
然而合并消息公布之后两个月，市场监管总局便宣布，反垄断机构正在依法审查这起合并案件。

去年12月，市场监管总局表示，正在依法审查广州虎牙科技有限公司与武汉斗鱼鱼乐网络科技有限公司合并等涉及协议控制架构的经营者集中申报案件。
游戏直播仍然是重要的游戏宣发渠道和电竞承载平台，而斗鱼虎牙平台上也有一众愿意花钱的硬核游戏玩家，所以腾讯一定会抓住。但如今看来，“合并已经很难影响行业格局。” 上述快手人士说。
一位接近腾讯游戏人士说，两个高度同质化的平台合总比不合好。合并后，新平台不用相互竞争，可以抓住中国大部分最硬核的游戏玩家，借助腾讯的资源讲一讲游戏社区的故事，股价一定比现在好看很多。“但即便双方无法合并，腾讯仍然可以调和二者的竞争，只是成本会更高。”
腾讯掌握着最多的游戏内容，快手、B 站依然依赖腾讯的游戏。“但它们毕竟是外部公司。” 一位腾讯游戏人士说，腾讯不可能将渠道完全交给这些公司。
目前来看，斗鱼、虎牙更大的价值在于，它可以帮助腾讯抓住数量有限但忠诚度高的硬核游戏用户。而未来要参与更大规模的游戏直播用户争夺，腾讯还需要找到一条新的路径。