关于中国广义货币供应量的数量分析

 
第六，加强服务型政府建设，优化国有资产结构，兼顾公平与效率。
一般来说，居民部门、企事业单位、政府部门向银行存贷的余额而形成债务（存款小于贷款），银行就得增加货币供应量。同时，中央银行的外汇储备余额形成外汇占款而增加货币供应量。
2019年，中央财政赤字18300亿元。中央财政的债务余额为168038.04亿元；地方财政赤字9300亿元，2019年11月末全国地方政府债务余额213333亿元。因而，中央与地方政府的债务余额合计为381371.04亿元，占2019年广义货币供应量的19.19%。
2018年10月国务院首次向全国人大常委会报告，在企业国有资产(不含金融企业)方面，2018年，中央国有企业资产总额80.8万亿元、负债总额54.7万亿元、国有资本权益总额16.7万亿元，平均资产负债率67.7%；地方国有企业资产总额129.6万亿元、负债总额80.3万亿元、国有资本权益总额42.0万亿元，平均资产负债率62.0%。 两者合计135万亿元，2019年12月末，国有企业资产负债率63.9%，下降0.2个百分点。因而，央企和地方国有企业负债在132亿元左右，占广义货币供应量的85.64%。当然，国有企业在银行也有存款，国有企业在银行的债务余额并没有这么高。
因此，政府债务、国有企业的负债是导致广义货币供应量过多的重要因素。为此，在“十四五”时期，我们仍然需要进一步推进行政体制改革和国有资产结构优化调整。