人民币纵横谈：广义货币M2激增之谜

2001年12月11日，中国正式加入世界贸易组织（WTO）后，出口导向的产业政策大见成效，对外贸易顺差导致外汇存底激增。由于实行强制结售汇制度，致使基础货币大量投放并通过银行的创造功能使M2余额进一步加速增长。虽然央行采用提高准备金率等措施对冲操作，但作用有限。这些基础货币加上银行的货币创造功能，是中国M2大幅扩张的根本原因之一。
2008年，美国次贷危机引发全球金融危机后，中国推出4万亿的投资计划。庞大的资金流动性保证了GDP的增长，导致各级政府、国企、社会各界纷纷通过各种融资平台，向银行大肆借贷，带动了整个银行体系逾12万亿投资效应，从而加速推升了广义货币余额M2进一步增长，使得2009年中国M2增长率从2008年的17.8%跳升至27.7%。
试看进入21世纪以来中国M2的一些统计数据，增幅之猛，已将大肆印钞的美国远远抛到了后面。
2000年比1999年新增15 600亿元，2001年比2000年新增18 200亿元，货币供应量达到 152 888亿元。平均年增长15 100亿元，平均增长速度在39%左右。
2002年货币增长量开始突破3万亿：2002年比2001年新增 31 000亿，2003年比2002年新增36 000亿元，2004年比2003年新增34 000亿元，货币存量达到25 3207亿元。2005年末广义货币供应余额是29.88万亿元，2006年34.56万亿元，2007年40.34万亿元，2008年47.52万亿元，2009年60.62 万亿元（同比增长27.68%），2010年72.6万亿元（同比增长19.7%）。2011年85.16万亿元（同比增长17.3%）