中投公司的尴尬

这种在行政化和市场化之间游走的机构设置有什么样的尴尬呢，就是这些高管既然是政府官员当然其报酬薪水只能按照行政级别，很难市场化，因此其报酬是相对较低，这为市场化聘请国际一流的投资人才制造了相当大的障碍。
这其实还不是最大的问题，中投面临的致命难题是每天必须挣到三个亿才算不亏损，这是前董事长公开抱怨过的，这三个亿是怎么来的呢？
原来是中投公司设立时其资本金2000亿美元（当时约合人民币1.48万亿元）是通过财政部发行特别国债募集，中投公司需要支付每年5%的利息。另外，最近几年人民币兑美元每年的升值幅度接近5%，加上每年5%的利息成本，中投公司的年收益率如果低于10%就会陷于亏损。
作为一个世界上最为庞大的主权财富基金，决定其投资收益除了其运作模式和投资理念能力等等之外，最为关键的还是国际宏观经济变动，国际货币币值的变动起了决定性作用，每年保持10%以上的收益率简直是一个很难完成的认为。楼继伟曾讲到过资金规模过于庞大的难题，他宁愿从200亿美元做起。
最近几年，中投公司虽然业绩卓著，但是其收益主要是其子公司汇金公司的垄断收益，其控股中国四大五大国有商业银行并持有几家大的证券公司的股权，在中国宏观经济景气上升时期实现了超额收益，从而支持中投公司的报表不至于过于难看。
但是，商业银行的暴利已经不能持续，国有商业银行的不良资产将会持续上升，而利润也将持续下降，这就很难保证今后中投公司的收益将会继续保持此前的辉煌，难怪外电报道易纲和屠光绍都拒绝赴任董事长呢。