内外双重“三期叠加”下如何调整政策？

但从2016年下半年开始，全球经济开始慢慢进入08年复苏以来的最好时期，也就是市场所说的“全球经济同步复苏”：2008年美国爆发次贷危机，之后的2010年欧债危机以及2013年开始的新兴市场危机，始终令全球经济处于动荡之中。直到进入2016年伴随着新兴市场逐步走出衰退的阴影，全球经济才开始步入复苏的正常轨道，并在2016年下半年进入本轮全球经济复苏以来的首次“发达经济体和新兴市场经济体的同步复苏”。特别是进入2017年之后，全球同步复苏的动能逐步增强之后，显著推升中国出口，推动中国出口摆脱了2015和2016年连续两年的负增长，全年出口同比增长7.9%且对GDP增长的贡献从前一年负0.4个百分点转为正0.6个百分点，成为去年中国经济超预期的重要推手。
从历史上看，虽然全球经济同步复苏往往是意味着全球经济复苏进入尾声，但一般都会持续2-3年，这意味着本轮全球经济复苏至少会持续到2019年,这就为解决国内三期叠加问题提供了难得的良机。
2016年政府开启了供给侧改革的大幕, “三去一降一补”的供给侧改革的主攻方向是: 工业去产能,金融去杠杆和房地产去库存。2016-2017年累计去除煤炭产能和钢铁产能约5.4亿吨和1.2亿吨以上；待售商品房面积下降将近2亿平米； 更为重要的是，国内监管层着力推进金融去杠杆，通过清理银行表外业务和加强房地产调控来推动企业和家庭部门去杠杆。结果是2017年中国整体杠杆率在过去10年每年平均上升15个百分点的基础上首次把杠杆率的升幅控制在5个百分点以内，其中企业和政府部门杠杆率都有不同程度的下降。可以预见的是，如果今年延续去年去杠杆的节奏，不出意外将实现整体杠杆率下降。在外部有利环境的支撑下，结构性改革明显提速，跨越三期叠加的曙光显现。