遭人唾弃的新股发行机制为什么改不了？

新股发行机制是众矢之的，向大机构大资金无原则献媚，已然成为吸血机的象征。一个制度民怨沸腾到如此地步，还能屹立不倒，显然有其存在的理由。
按照资金规模进行新股发行，可以保证新股发行近乎百分百的成功率。目前的新股发行机制诞生于股改风雨飘摇的时代，当时发行新股首先要考虑的是保证成功率，以免出现新股一出无人捧场的尴尬局面，因此，倾向于大资金其目的非常明确，就是为了“护场”，作为交换，新股发行也给大资金留下了一定的赢利空间。去年8月，中国国航上市，大资金纷纷弃而不顾，该股首日大部分时间都在2.80元的发行价以下交易，一级市场收益微薄，目前的新股发行可以防止重蹈发行失败覆辙，至于公平，倒在其次。
新股发行机制成为一大问题，根源于股市的火爆。一级市场的赢利空间与二级市场的股价正相关，二级市场股价的火箭窜升反作用于一级市场，使得一级市场的赢利空间越来越大，新股发行机制也就成为普通投资者的眼中钉，必欲除之而后快。同时，随着捆绑在新股发行上的利益群体越来越庞大，由此产生严重的路径依赖，撼山易，撼新股发行机制难的情况也就成为中国资本市场的特色景观。
诞生于非常时期的救急机制往往产生合理性与合法性质疑，新股发行机制面临的就是这样的质疑。但是，新股发行机制不会因为短期数万亿元打新资金的聚集而改观，也无需改变，真正需要改变的是询价、定价过程中的利益输送机制。
理由非常简单。